对此，保监会在2012年91号文《关于保险资金投资有关金融产品的通知》基础上，进一步完善了监管机制。

中欧基金相关人士表示。我们的员工持股计划，是欢迎公司的核心员工以市场公允的价格来购买公司股份。

据了解，事业部以小团队形式存在，除了负责人以外，还配有数名助理和研究员在杨庆定看来，政策东风频吹，将有助于提升大盘蓝筹及相关可转债股。这意味着当正股市场上升时，可转债市场将获得更大的弹性。政策东风频吹目前，国企改革风起云涌，相关可转债投资热情也被迅速点燃。整体上讲，下跌有度、上攻有力是这只产品的特点。

杨庆定表示，A股整体上相较于港股市场长期折价，沪港通的试水有望打通两地市场的壁垒，有助于缩小两地价差，A股溢价低的股票会受到政策刺激出现上涨。去年12月以来，可转债市场开始有所低估，所以目前可转债估值整体处于底部区域。今年以来，人民币对美元持续贬值趋势明显。

随着中国人民银行在3月15日决定扩大外汇市场人民币兑换美元汇率浮动幅度，未来人民币汇率波动的特徵应该是双向波动幅度加大，而非持续贬值。中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价为6.1610，较前一交易日继续下跌19个基点，创下今年新低。2月24日至28日0.89%的周跌幅，创下汇改以来纪录。与境内外汇市场人民币汇率贬值的趋势相呼应，离岸市场的人民币贬值预期也日益明显。

与1月14日创下的年内新高：1美元兑换6.0930元人民币相比，今年以来，人民币对美元汇率中间价已下跌680个基点。特别是今年2月19日後的两周，人民币汇率出现持续大幅贬值。

尽管如此，不少国内专家认为，人民币并未进入贬值通道去年黄金一波降价中涌现的中国大妈购金潮，今年不再出现，过度消费后的黄金市场只会更加冷清。黄金分析师告诉记者，未来黄金价格很可能将继续回落，建议空单继续持有。上周五以来黄金走势均在每盎司1300美元阻力位以下徘徊。

记者走访南京各家商场黄金专柜发现，现货黄金价格在原本基础上下调，以中国黄金为例，投资金条273元/克，千足金饰品跌至308元/克。标签：黄金价格|每盎司|继续持有责任编辑：杜思思 杜思思。金价下行并没有释放投资者购买的热情。金价一下跌就引发购买热的现象不再，说明消费者投资已变冷静。

今年4月中旬，受美国经济复苏步伐加快、经济数据趋好影响，国际金价迅速下跌，击穿50日、200日等重要均线，跌破支撑位。国际金价持续在每盎司1300美元阻力位下方徘徊。

不过，持续下调的金价并没有吸引预想中的购金者。昨天下午截至记者发稿时，国际金价为每盎司1289.29美元。

中国黄金柜台销售人员告诉记者，现在仅在双休日前来买黄金的顾客才多一些，平时生意颇为一般，大多数顾客以询问和观望为主。某商场黄金柜台主管表示，今年的黄金销售额远不如去年同期，受季节性因素影响，现在原本对于黄金市场来说就是销售淡季，去年还因为金价大幅回落带来一波销售热潮，今年就更加清淡。此外欧元见顶，美元指数有望继续向上突破，未来黄金价格将继续回落，建议空单继续持有。中国银行产品经理代峰告诉记者，去年4月金价的高空跳水吸引一大批投资者大量购进黄金，过度消费在一定程度上也限制了今年黄金需求。南证期货黄金分析师师先生表示，近期全球经济复苏势头依旧良好，而通胀问题并未显现，黄金避险功能弱化，同时美俄双方在乌克兰问题上的态度有所软化，黄金进一步失去了上升的动力周二央行公开市场进行1000亿元28天期正回购操作，当日央行公开市场有930亿元正回购到期，净回笼70亿元。

外贸数据表现不佳，显示内外需疲弱，央行公开市场操作连续八周净回笼后小幅投放流动性，共同开启了期债4月份的反弹之路。其中，城镇化是拉动内需的重要部分，国开行将在4月底以前发放棚改项目相关贷款1000亿元，同时依托国家信用发展住宅金融专项债券，并拟设立城镇化发展专项基金。

此前，99号文要求信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务，对已开展的非标准化理财资金池业务，要形成整改方案，报送监管机构。近期定向降准引发市场对政策的乐观预期，带动期债重心上移。

一季度经济数据好于市场预期，二季度经济数据由于基数较低可能出现回升，考虑到就业没有明显恶化，政策上大幅放松的可能性不大，仍将以小规模定向为主，微刺激托底经济。经济下行压力虽存，未来政策方向仍以小规模定向宽松为主。

刺激政策的推出，会拉动实体经济融资需求，也会增加市场上债券的供给，将提高社会融资水平，给债市带来压力。从央行近期公开市场操作来看，仍无放松意图。然而，这次定向降准的目的是在资金上对三农提供支持，因此对这些享受降准的农商行和合作银行会有配套的贷款指导，资金无论从用途还是规模上对流动性的影响都不大，因此，定向降准对债市的提振作用逐渐减小。4月16日国务院常务会议提出加强金融对三农发展的支持，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率，4月17日期债主力合约即小幅高开，早盘继续冲高，现货市场早间收益率亦大幅走低。

同时上周四还暂停了14天正回购操作，锁定了更长期限的资金。然而定向降准的提振作用昙花一现，更降低了货币政策全面放松的可能性，期债上涨难持续。

但上周再度净回笼资金410亿元，加上500亿元国库现金定存也仅净投放90亿元。标签：公开市场|流动性|货币政策责任编辑：杜思思 杜思思。

对影子银行的监管强化，使得货币政策宽松空间有限。3月外汇占款规模超预期增长，存款准备金率下调可能性低。

4月22日中国人民银行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。4月中旬定向降准再度引发债市乐观情绪，期债重心进一步上移。4月中旬一季度财政税收上缴约5000亿元，为保证资金面平稳，央行在4月7日—11日当周暂停连续八周公开市场净回笼，首次释放550亿元流动性。短期收益率的下行主要由流动性预期改善带来，后期市场将回归理性，期债上涨难以持续。

银监会近日再度发布11号文对农村中小金融机构开展非标准化债权资产投资业务进行规范，规定不得投资政府融资平台、房地产和两高一剩行业项目。外汇占款和财政存款两项数据，对市场流动性形成重要支撑，使得二季度降准预期大幅下降。

当前流动性相对充裕，定向宽松后，货币政策短期内难以转向，公开市场上将继续抽水。综上所述，基本面好于预期，短期内不能对货币政策过度乐观，央行货币政策宽松空间有限，未来政策方向仍以小规模定向宽松为主，央行公开市场亦延续偏紧操作，在保证资金利率平稳的基础上，小规模释放流动性的概率较大。

定向降准政策的推出，大大降低了货币政策全面放松的可能性。同时，3月末财政性存款较上月末减少了4823.84亿元，意味着市场当月获得相应资金增量。